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做座消费缓慢复苏铝价将温和上涨

发布时间:2021-10-10 10:59:52 阅读: 来源:空气锤厂家

消费缓慢复苏 铝价将温和上涨

近日,沪铝主力1805合约在在1.4万元/吨一线震荡运行。展望后市,虽然采暖季限产结束,但是目前电解铝利润并不高,电解铝企业复产意愿不强,相关政策也对生产电解铝原材料的生产形成抑制。成本端对铝价或有支撑。另外,目前是铝市下游的传统开工旺季,下游消费或缓慢复苏。我国宏观经济继续呈现稳中向好的运行态势,提振大宗商品。预计沪铝在1.38万元/吨一线附近支撑较强,下游消费持续回暖的提振下,有望温和突破1.45万元/吨一线。

电解铝持续亏损 成本端或有支撑

原材料价格方面,截至3月20日,氧化铝均价为2730元/吨,已经从高位回落。值得注意的是,山西省将开展为期3个月的的打击非法违法采矿大排查大整治行动,该省氧化铝企业的生产或受到影响。安泰科数据显示,当前,山西氧化铝企业的铝土矿储备库存较春节前平均下降30%左右,部分氧化铝企业的铝土矿挤出技术供应商各展所能库存甚至降至一周左右。同时,山西铝土矿价格也较3月初上涨约10%。政策因素将制约氧化铝的供应,氧化铝价格或维持平稳。另外,预焙阳极价格也从高位回落,截至3月20日,预焙阳极均价为4181.25元/吨。

虽然原材料价格有所回落,但目前电解铝盈利并不高。据测算,截至3月20日,电解铝生产成本为14141.93元/吨,亏损为351.92元/吨。卓创资讯数据显示,2月份,涉及利润统计的电解铝运行产能3465.6万吨,亏损产能1109.8万吨,亏损产能占比32.02%。虽然采暖季限产政策在3月15日已经招商引智结束,但是据上海有色了解,目前河南省支持Lystem实验并根据10多年的实验机研发制造经验室数据同享系统电解铝企业大部分依然处于亏损状态,复产意愿不强,具体复产计划还要根据铝价走势来制定。由于目前处于亏损状态的电解铝企业不少,预计铝企复产动力不强,电解铝产量短期难以充分释放。另外,主要电解铝生产商认为生产成本有逐步走高的可能。神火集团董事长李炜在两会期间表示表示,电解铝价格目前在底部,价格上行是大趋势。一季度后随着下游产业的陆续开工和库存减少,加之成本提高,预计二季度电解铝价可能沿着供给成本曲线逐渐回升,他预计理性的市场价格应该在1.5万元/吨。

外需向好 铝价或受到提振

虽然目前铝市下游需求疲弱,但是并不排除后期价格逐步回暖的可能。今年1——2月,我国铝材出口数据向好,外需向好,在一定程度上提振铝价。海关总署公布的数据显示,中国2月未锻轧铝及铝材出口量为37.2万吨,1——2月,未锻轧铝及铝材出口量为81.7万吨。较去年同期65万吨,增加16.7万吨,同比增长25.7%,表明外需向好。沪伦比值方面,截至3月20日,铝市沪伦比值为6.73,低于近5年均值7.50,表明有利于出口。值得注意的是,美国在不久前对中国铝材征收反倾销关税,市场情绪受到打压。但是,我国出口至美国的铝箔的量占出口总量的约15%,比重并不算高。在低沪伦比值的刺激下,企业可考虑出口到其他国家,从长期来看,美国的贸易措施对我国铝材出口影响不大。

库存方面,截至3月16日,上期所铝期货库存达到934216吨,再度刷新历史高位。截至3月19日,我的有色统计的铝棒库存为11.50万吨,较3月出下降2.85万吨,消费缓慢复苏。随着时间的推移,下游需求有望回暖,库存对铝价造成的压力在一定程度上可能会被抵消。

宏观方面,中国2月规模以上工业增加值(今年迄今)同比7.2%,预期6.2%,前值6.6%。中国2月城镇固定资产投资(今年迄今)同比7.9%,预期7%,前值7.2%。从宏观数据来看,我国宏观经济依然呈现稳中向好的运行态势,利好大宗商品。国外方面,美联储加息在即,市场情绪或受影响,短期将会对金属价格造成一定波动。

综上所述,目前下游消费疲弱,而且库存处于历史高位,令铝价承压,但是目前电解铝依然处于亏损状态,冶炼企业复产意愿不强,成本端对铝价或有支撑,而且我国宏观数据向好提振大宗商品。预计沪铝短期在1.4万元/吨一线附近震荡运行,若下游需求持续回暖,沪铝有望温和突破1.45万元/吨一线。

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